好意思联储不雅察东谈主士暴露，11月CPI数据很有可能出现不测，并导致宽松计谋脱轨。

联邦基金利率期货交往员约有85%的把捏以为好意思联储下周将降息25个基点，这与历史同期计谋决定前的信心水平大体一致。

正如法国兴业银行策略师上周在一份诠释中指出的那样，当计谋制定者参加所谓的“肃静期”时，市集频频对好意思联储的行径有逾越80%的笃定性。

证实芝商所FedWatch用具披露，戒指周二，交往员也曾将好意思联储12月降息25个基点的概率定为约86%，与肃静期开动前的情况简直莫得变化。

降息预期是股市矫捷反弹的一个要素。标普500指数和纳斯达克抽象指数上周均创下记录高点，谈琼斯工业平均指数上周初度打破45000点大关。

到当今为止，一切胜仗。但若是情况发生变化呢？毕竟，本周仍有一些绝顶迫切的数据有待发布，最值得肃穆的是周三公布的11月CPI指数和周四的PPI指数。

固然，好意思联储不错像以前那样让市集参与者我方去揣摸。或者，正如法兴银行分析师所说，“也有一些例外情况和其他调换花样”。不才图中，他们列出了一些近期的例外情况，其中《华尔街日报》在肃静期时辰的报谈正确地态状了好意思联储随后的决定。

其时，9月份的联邦基金利率期货出现了一些剧烈波动，在25个基点或50个基点的降息之间波动。随后，有“好意思联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos在9月12日的一篇著述中强调了好意思联储在决定降息25个基点如故50个基点时的“窘境”，投资者将其解读为降息幅度仍有待缱绻的信号，市集对更大降息幅度的预期升温。好意思联储在9月18日晓示降息50个基点。

图表中超过的早期肃静期报谈有助于澄澈市集对随后好意思联储行径的预期，包括2022年6月的超大鸿沟75个基点的加息和2023年加息周期中的暂停。

正如市集概率所暗意的那样，要促使好意思联储向投资者发出信号，以镌汰下周降息的预期，需要一种简略激励不测的事件，而这种事件的门槛很高。

市集瞻望，定于周三公布的11月CPI环比增速将从10月的0.2高潮至0.3%，同比增速将从10月的2.6%高潮至2.7%，而中枢CPI瞻望同比增速将保管在3.3%不变。

好意思联储11月会议纪要披露，矫捷的经济数据和高于预期的通胀数据已使“很多”官员以为，接受更渐进的降息方法可能更为合乎。鲍威尔也抒发了这种不雅点，称好意思联储无需急于降息。这导致投资者镌汰了对好意思联储2025年降息的预期，好意思联储不雅察东谈主士以为，在12月降息后，好意思联储来岁可能每隔一次会议降息一次。

分析师暴露，包括鲍威尔在内的好意思联储官员最近的言论并未被视为反对12月降息的预期。好意思联储理事沃勒上周暴露，除非经济数据出现“不测”，不然他倾向于降息，这进一步稳固了这些预期。

上周五公布的11月行状诠释似乎有助于进一步稳固市集对12月降息的预期，在肃静期开动之前，本周的11月通胀数据成为临了一个不笃定要素。

但是，Sevens Report Research独创东谈主Tom Essaye在诠释中指出，尽管近期包括CPI在内的数据出现温雅反弹，但大遍及好意思联储成员一直淡化改日几周的通胀风险。

Essaye和其他东谈主暴露，计谋制定者似乎敬佩通胀正朝着他们2%的概念前进，部分原因是他们瞻望住房通胀被高估了。

基础要领本钱参谋人公司（Infrastructure Capital Advisors）首席施行官兼投资组合司理Jay Hatfield在接受电话采访时说，若是CPI指数环比高潮0.4%，可能会激励下周降息的严重疑虑，何况很丢丑出如斯矫捷的数据会来自何处。

Hatfield瞻望好意思联储将实施“鹰派”降息，这意味着它将削减联邦基金利率，但同期暗意它将延缓收缩方法。更迫切的是，12月的好意思联储会议将发布最新的点阵图。

这些预测包括各成员对改日联邦基金利率的预测，自己即是一种宽阔的调换用具。Hatfield暴露，一个披露降息有限的点阵图可能有助于“让鹰派东谈主士站在一边”，从而平息对12月行径的任何异议。