导读：惊慌指数VIX上周大跌超30%，七巨头市值加多约9400亿好意思元。

作家 | 第一财经 樊志菁

上周好意思股迎来康健反弹，特朗普重返白宫和共和党可能在国会大获全胜减轻了市集病笃的神经。与此同期，好意思联储如预期般降息25个基点，这也有助于保管选举后的反弹。

跟着两大风险事件落地，揣度市集波动性的芝加哥期权来去所惊慌指数VIX上周大跌超30%，接下来投资者将再行转向货币策略出息和企业财报推崇，并连续评估特朗普策略预期的影响。

好意思联储降息预期回落

最新数据泄漏，好意思国经济保持厚实增长。全好意思服务业在10月再次获取康健推崇，匡助对消了制造业疲软态势，在第四季度开头再次鞭策了举座经济的持重增长。由于竞争加重，服务业平均价钱高涨率大幅着落。同期，企业对畴昔一年的预期也从9月的低迷中回升。

奇迹市集保持厚实，好意思国劳工部称，由于飓风米尔顿的持续影响，上周初请安闲金东谈主数环比高涨0.3万，至22.1万东谈主。近期企业探问泄漏，劳能源需求仍然莫得减弱的迹象。密歇根大学消费者信心指数泄漏，11月初，好意思国消费者信心指数升至七个月高点，家庭对畴昔的预期攀升至三年多来的最高水平，对共和党东谈主的在朝出息愈加乐不雅。

牛津经济计划院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在采取第一财经记者采访时示意，服务业持续膨胀意味着消费者支拨，包括服务支拨，将在第四季度和2025年连续保持快速增长。跟着选举恶果揭晓，畴昔经济可能还有进一步改善的空间。

好意思联储议息会议恶果上周出炉，在9月下调50个基点后挂牵到传统宽松步地。最近对峙续降息的预期有所回落，因为经济数据连续标明经济具有弹性，况兼由于特朗普政府可能征收关税和加多政府支拨，通胀可能会上升。鲍威尔示意，尚未就12月接收何种策略活动作出决定，但在不祥情的情况下，准备调度对货币策略相宜速率和格外的评估。

中弥远好意思债收益率波动较大，与利率预期相干密切的2年期好意思债周涨5.2个基点至4.25%，基准10年期好意思债冲高回落跌5.4个基点至4.31%，约束此前七周连涨记载。联邦基金利率期货泄漏，12月降息25个基点的概率从上周近90%回落到70%独揽，投资者也下调了来岁的策略宽松订价。

施瓦茨向第一财经示意，好意思联储降息是多半预期的，连续预计12月将再次降息，因为仍需再行调度货币策略。需要淡雅的是，好意思联储在描述通胀向地方迈进时，祛除了“增强信心”一词，这意味着态度将不再那么关切，可能是对选举导致的出息不祥情味加重的机密承认，但莫得明确示意。

另一方面，对于弥远平衡联邦基金利率或这一往常化周期在那里约束的争论可能变得愈加是非。施瓦茨以为，好意思联储近期似乎准备上调其对中性利率的估量，在12月更新其点阵图时调度的可能性很高。

市集能否更进一步

上周好意思股迎来多个里程碑，标普500指数霎时冲突6000点大关，谈指则顺利率先44000点，双双迎来2023年11月以来最好推崇。投资者以为，特朗普胜选有望给好意思国企业带来更好的买卖策略和监管环境，从而进一步提振经济。

谈富群众商榷State Street Global Advisors ETF计划驾御巴托利尼（Matthew Bartolini）示意，仅上周三就有220亿好意思元资金流入好意思国上市的ETF，创下大选次日资金流入创下历史新高，此前的记载是2020年拜登当选后2020年创下的40亿好意思元资金流入记载。

谈琼斯市集统计泄漏，统共行业夙昔一周均上扬。其中非必需消费品高涨7.6%。能源、工业、金融和科技股也卓越了举座指数4.7%的涨幅。

科技公司连续成为亮点，七家公司的总市值一周累计增长近9400亿好意思元。其中英伟达市值达到惊东谈主的3.65万亿好意思元，卓越了苹果10月21日创下的3.57万亿好意思元的收盘市值记载。英伟达股价2024年迄今已高涨两倍，分析师平均以为，在11月20日公布功绩时，其季度收入将增长80%以上，达到329亿好意思元。

苏黎世保障集团（Zurich Insurance Group）首席市集策略师米勒（Guy Miller）示意：“由于策略创新出息，从当前到年底，好意思国股市有顺风，有后劲。”摩根士丹利策略师威尔逊（Mike Wilson）以为，标普500指数可能会在年底前连续攀升至6100点，因为投资者在好意思国总统大选后松语气，况兼年底出现“错失顾忌”（FOMO）的神志。

嘉信透露在市集预计中写谈，市集将好意思国大选恶果解读为企业盈利的福音。近期，诸如企业盈利膨胀、季节性看涨等利好成分密集，债券收益率的显耀上升趋势并莫得诡秘资金流动。鉴于标普指数的远期市盈率达到历史最高水平22，企业将需要终了更康健的盈利增长，到当前为止，牛市似乎仍在掌捏时局。

该机构以为，从短期的角度来看，历史新高是看涨的信号，还莫得看到任何凭证标明选举后的反弹仍是破费。畴昔一周依然有一些蹙迫的第三季度收益确认，还将收到10月份消费者价钱指数（CPI）和坐蓐者价钱指数（PPI）通胀确认。如若历史不错算作参考，那么技妙筹办可能意味着短期赢利“回补”的活动，但时机很难预测，接下来反弹可能需要其他动能刺激。