11月20日，在大部分上市乳企股价大涨的情况下，健合海外控股有限公司（以下简称“健书籍团”）仅微增0.1%，以9.65港元/股收盘。前一日晚间，健书籍团发布的2024年前9个月运营数据骄贵，其总收入同比下降6.1%至96.48亿元，主要系“合生元”婴幼儿配方奶粉销售额下滑所致。在上半年飞鹤、伊利、澳优、贝因好意思等奶粉企业逆势增长的情况下，“合生元”却成为健书籍团的“拖油瓶”。

前9个月婴配粉业务下滑

11月19日晚间，健书籍团更新前9个月运营数据，三大主买卖务中，婴幼儿养分及照料用品业务施展欠安。

健书籍团赞成于1999年，其前身为合生元集团，以婴幼儿养分与照料产物起家，当今发展成包括成东说念主养分及照料用品，婴幼儿养分及照料用品，宠物养分及照料用品三大中枢业务。前9个月，三大中枢业务营收别离约为49.83亿元、32.03亿元、14.61亿元，别离同比变动8.2%、-25.3%、5.4%。其中，婴配粉完满营收约为24.02亿元，同比下降23.6%。

健书籍团的婴配粉业务主如果“合生元”奶粉。关于营收下滑，健书籍团示意，由于超高端婴配粉市集份额举座收缩23%，而“合生元”超高端婴配粉占健书籍团在同类市集销售额比例超75%；完成总共这个词新国标系列过渡期需要时间，包括铺张旧国标产物库存、替换派星旗舰系列、推出新派星子系列以及致力于取得新客，均导致该手艺销量下降。

诚然这次公布的前9个月运营数据还未最终审核，但在健书籍团公布的上半年财报中，婴配粉业务的施展就不足格，报告期内完满营收约为17.98亿元，同比下降18.5%。这也株连了上半年营收同比下降4.1%。

在相同的市集环境下，伊利、飞鹤、澳优、贝因好意思等奶粉企业逆势增长，“合生元”事迹却泄露疲态。半年报中，伊利的奶粉及奶成品业求完满营收约为145.09亿元，同比增长7.31%；飞鹤完满营收约为100.9亿元，同比增长3.7%；澳优完满营收约为36.81亿元，同比增长4.8%；贝因好意思完满营收约为14.17亿元，同比增长5.61%。前三季报中，伊利的奶粉及奶成品业求完满营收约为213.30亿元，同比增长7.07%，创历史新高；贝因好意思完满营收约为20.87亿元，同比增长8.91%。

从积年财报数据不错看到，“合生元”婴配粉收入在健书籍团的总营收占比也在彰着下滑。从2022年的40%下滑到2023年的30%，对应到婴配粉业务上，其营收下滑了34%。

关于健书籍团婴配粉业务抓续下滑，高等乳业分析师宋亮示意，“一方面，本年健书籍团的奶粉业务仍在算帐库存阶段，价盘也还需要时间去还原；另一方面，跟着市集蓄积度进一步种植，伊利、飞鹤等头部企业的上风愈加彰着，同期像贝因好意思这类有成东说念主和儿童奶粉业务的企业，以及澳优这么以羊奶粉为主业的企业，在价盘还原后，事迹种植较好”。

中国市集竞争热烈

如果把健书籍团的业务按地域分，中国市集是最大孝顺者，但其在中国市集的影响力却持续消弱。

前9个月，健书籍团在中国内地、澳新、北好意思市集收入别离为63.62亿元、15.28亿元、12.12亿元，别离同比变动-12.5%、11%、7.7%。健书籍团示意，在中国内地的收入下降，原因是婴幼儿养分及照料用品业务收入、宠物养分及照料用品业务收入均录得双位数下落。比较之下，中国市集成东说念主养分及照料用品分部收入增长6.7%，占集团该分部总销售额的64.2%。

中国市集也成为健书籍团往届掌舵东说念主共同的打扰。2023年11月，Camillo Pane上任健书籍团行政总裁不到半年，就文书离任。此前2022年9月，在这个位置辞任的安玉婷，从接任到离任也只好三年多的时间，相同未在职期内待满。

尽管健书籍团曾向媒体示意，安玉婷的去职原因为个东说念主原因，与事迹无关，但任期内健书籍团营收增长放缓、事迹悔过亦然事实。2018年，健书籍团营收初次冲突百亿大关，2019年营收增速放缓，2020年进一步放缓。同期健书籍团的净利润急剧下滑，在2021年以致出现了负增长。

或是感受到国内婴配粉市集的竞争热烈，健书籍团斥资特出百亿收购了澳大利亚保健品品牌Swisse斯维诗，这一品牌在国内充满了多样争议。有消费者曾指出其“护肝片”等产物涉嫌夸大宣传，以致出现产物性量问题。在黑猫投诉平台上，搜索“斯维诗”有302条投诉。其中2024年9月，有消费者“知悉喵”示意，“家东说念主吃了新拆封的护肝片就拉肚子，事后才发现是护肝片发霉变质了，干系店铺客服条件退款，客服拒却退款，现条件品牌方全额退款并按照《食物安全法》十倍的支付价款进行抵偿”。

君智计谋征询行业部总司理陈方超示意，“婴配粉行业竞争热烈，头部效应愈发剖释，消费者购买时更倾向具备有特点且具备安全感的行业大品牌。健书籍团因其产物性量问题及夸大宣传导致品牌负面致消费者信任度下降。此外，品牌及门店引流智力的裁汰，径直导致渠说念端营收及利润下滑，廉价窜货的发生进一步拉低渠说念信心”。

宋亮也示意，“当今婴配粉市集竞争相称热烈，稳住价盘是基础。健书籍团也在加速拓展成东说念主功能养分，不错看到不管飞鹤、伊利、澳优也曾贝因好意思，王人在加码成东说念主功能养分，对企业奶粉业务的拉动很大”。

关于健书籍团婴配粉业务占比下滑、高管东说念主事变动等问题，北京商报记者通过邮件向健书籍团发出采访函，截止发稿未收到恢复。